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和讯发现近期贵州茅台(600519)获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：

业绩变化：贵州茅台(600519)23H1实现营业总收入709.9亿元，同比增长19.4%；归母净利359.8亿元，同比增长20.8%。其中23Q2实现营业总收入316.1亿元，同比增长20.4%；归母净利151.9亿元，同比增长21.0%。茅台酒Q2营收同比增长21.1%，直销渠道Q2营收同比增长35.3%，批发代理渠道营收同比增长11.8%。Q2末合同负债环比下降10.0亿元。

投资要点：茅台酒产品结构趋稳，内部产品结构仍在强化；直营渠道增速明显高于批发代理渠道；通过加大品鉴会力度、冠名高铁等加速动销培育；茅台1935批价已低于拿货价，公司通过渠道投放1088元配额实现表观量价齐升；Q2利润弹性源于费用率收缩；公司具备市场增量投放、产品&渠道结构优化等工具箱，17-18年茅台酒扩产落地；看好龙头势能加速释放。